家办鸿儒论|监管收紧,抛售潮再现,比特币未来何去何从?

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  文:赵建勋

  自去年3月,以比特币为首的加密货币日益普及,价格持续暴涨,一度超过6.4万美元,投资者尤以年轻一群为甚,视之未来世界新货币,不少人还不时分享炒币暴富的故事。但围绕加密货币的争议始终存在,近期中美两国更是相继收紧对加密货币的监管政策,导致虚拟货币急挫,市场情绪变得恐慌。

  中美监管升级成“币灾”催化剂

  比特币受到的重创首先来自中国国内。

  5月18日,央行通过官方微信公众号发布了《中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告》,要求金融和支付机构不得接受加密货币作为支付结算工具,也不得提供与加密货币相关的服务和产品。如果消费者在加密货币投资交易中蒙受任何损失,需自行承担。公告称,最近加密货币价格的剧烈波动“严重侵害人民群众财产安全”,扰乱了“经济金融正常秩序”。

  央行公告发出后,加密币机构纷纷收紧场外交易业务:MXC抹茶交易所暂停了场外交易,宣布该服务升级维护暂时延期;资产平台比特派则宣布关闭场外交易、币币兑换服务等多项业务。与此同时,比特币价格加快下跌,以太坊、莱特币、狗狗币等其他加密货币也大幅回撤,一天内跌幅曾超过30%,一度引发崩盘担忧。央视援引币Coin的数据,24小时内国内市场爆仓额超59亿美元(约380亿人民币),爆仓人数近48万人。

  

  值得注意的是,早在2013年,央行等五部委就曾发布关于“防范比特币风险”的通知,也强调金融机构和支付机构不得为客户提供与比特币相关的服务,但当时监管部门认为比特币交易“作为一种互联网上的商品买卖行为,普通民众在自担风险的前提下拥有参与的自由”。很显然,出于防范金融风险、打击洗钱、以及加速推进自己的央行数字货币(CBDC)项目的考虑,国内监管部门如今明显加大了对加密货币的监管力度。

  另一导致加密币市场剧烈震动的震源,则来自美国。

  今年3月特斯拉创始人斯克宣布,这家电动汽车制造商将允许客户使用比特币购买汽车,将比特币价格推至新高。但上周,他突然表示将暂停比特币购车计划,理由是出于对环保的担忧,这导致比特币价格下跌了10%以上。当比特币跌破过去200天来的平均价格时,抛售进一步加速。与加密货币相关的股票也出现了下跌。Coinbase的股价一度下跌近13%,比特币矿商Marathon Digital的跌幅也高达16%。

  屋漏偏逢连夜雨。美国财政部日前又表态称,将收紧对加密货币市场和交易的税务监管,计划要求单笔等值10000美元以上的加密货币交易必须上报至国税局,这被视为拜登政府加强税收合规性提案中的重要一环。

  美国财政部在新闻稿中表示:加密货币已经成为了重要的犯罪问题,它为包括逃税在内的许多非法活动提供了便利……在新的金融账户报告制度下,加密货币、加密资产交易所账户、以及接受加密货币的支付服务账户都将包括在内,和现金交易一样,收到公允价值超过10000美元加密货币的企业也适用这一报告制度。美国新上任的证券交易委员会主席加里·根斯勒本月初说,他认为监管机构应该“在技术上保持中立”,但加密市场需要加强对消费者的保护。

  而市场人士透露,除中美以外,许多发展中国家也都有可能对加密货币进行更严厉的打击,它们可能将加密货币视为对其法定货币和货币系统的威胁。

  最主要风险是潜在政府管制

  不论是比特币还是狗狗比,这类虚拟货币都有几重风险。首先从交易功能讲,它们作为新型货币,未来如何在日常生活中使用,就是一个有待探讨的问题;而且其价格波动太大,对看重资产平稳保值增值的家族和高净值人士而言,虚拟货币是否具备储蓄财富的功能,也要打上个问号(乐于炒虚拟币以求暴富的除外)。而相比这两个问题,虚币更直接的风险,恐怕还是潜在政府管制,因一旦去中心化的加密货币取得主导,势必大幅打击各国政府的公权力。广义而言,当虚拟货币市值愈大,参与人数愈多,金融风险便会愈高,政府受的影响也更大。

  目前来看,中国内地禁止所有银行、交易商和一般商户接受虚币或作相关交易,其监管力度在各国当中是最严厉的。美国虽未效仿,但也出于打击逃税、确保投资者受到保护、防止市场操纵的目的,开始对加密货币施行更广泛的管辖权。

  多空双方争辩市场前景

  比特币这类加密货币市场极易受情绪驱动,参与者容易对他们认为是正面或负面的事件作出过度反应。中美等国加强监管的举措,短期内肯定会加大其价格波动,引发一波抛售超,或跌回200日移动均线(也就是40000美元)。不少市场人士猜测,加密货币市场已经转向了空方,比特币会出现“更低的高点和更低的低点”的形态。

  

  当然,看好虚拟币并逢低买入的机构和个人投资者也大有人在,他们提醒市场说,比特币短期内可能会继续走低,但这是长期投资者的一个很好的切入点,有客户在维持或增加加密资产的持仓。这类比特币的多头认为,数字货币的大趋势、产量减半、全球流动性泛滥、散户大量涌入、与其他大类资产相关性较低等等因素,都是推动比特币等加密货币资产走强的重要因素,从中长期而言,美国等国加大对加密货币和交易所的监管,事实上等于在增加该类资产的合法性,并可能为现有的加密货币交易提供监管护城河。随着加密货币建立更加完善的监管框架,以及满足监管需求的技术支持,加密货币迟早会得到普及,并成为重要的资产类比之一。

  惠裕全球家族智库(FOTT)

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